8月3日晚間，香雪制藥發布公告，擬以2億元的價格轉讓參股公司湖北天濟藥業18.87%股權。同一天，香雪制藥還公布向特定對象發行股票預案，擬定增9.6億元。這一連串的動作也引發人們關注：兩年虧損12億，負債率接近70%……香雪制藥是不是“很缺錢”？
放棄天濟藥業控股權
根據股權轉讓協議，香雪制藥擬以2億元向紀青松（天濟藥業法定代表人）轉讓天濟藥業18.87%股權。
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天濟藥業于2003年成立，經營范圍包括藥品生產、中藥飲片代煎服務等。2016年3月，香雪制藥為拓展中藥飲片市場，以3.58億元的價格收購青松逾越持有的天濟藥業55%股權，成為后者的控股方。
近年來，伴隨著中藥材價格上漲帶來的原材料壓力，疊加中成藥集采逐步落地帶來的終端市場降價預期，天濟藥業毛利降低風險日益突出。2021年度，香雪制藥對天濟藥業計提商譽減值損失1.39億元。
控股六年之后，香雪制藥逐漸“放棄”天濟藥業。2022年6月，香雪制藥將天濟藥業20%股權轉讓給青松逾越，15%股權轉讓給一體同觀，轉讓款合計為3.85億元。彼時，香雪制藥表示，此舉旨在緩解運營資金壓力，也在一定程度上規避行業風險、經營風險。此后，香雪制藥開始推進中藥飲片業務調整，逐步實現主營業務向中成藥業務聚焦。
最新的一次轉讓，還是與資金壓力有關。香雪制藥表示，擬將收到的價款用于償還債務和補充流動資金，集中有限資源聚焦在中成藥研發、制造及銷售以及生命科學業務中。
近10億定增方案出爐
同一天，香雪制藥還發布一份定增公告，擬向特定對象發行不超過1.98億股股票，募集資金總額不超過9.60億元。
扣除發行費用后的募集資金凈額全部用于研發及建設項目，包括梅州五華產業園建設項目（5.90億元）、主要產品研發項目（8888.68萬元）、數字化平臺升級建設項目（9939.49萬元）、補充流動資金（1.81億元）。
香雪制藥以中藥制造為主營業務，涉及現代中藥及中藥飲片的研發、生產與銷售，以及醫療器械、少量西藥產品及醫藥流通等業務，主要產品包括抗病毒口服液、橘紅系列、板藍根顆粒、中藥飲片等。
2014年，香雪制藥凈利潤為1.97億元，達到近年最高水平。2016年，香雪制藥凈利潤同比下降逾62%，跌破億元。2021年，香雪制藥由盈轉虧，當年虧損6.88億元，2022年虧損額收窄至5.33億元。香雪制藥表示，宏觀環境、市場競爭加劇、原材料價格上漲等因素對公司主營業務造成一定沖擊。
事實上，為緩解資金需求壓力，香雪制藥僅在2021年，就相繼出售納泰生物、兆陽生物、香雪生物、香雪亞洲飲料、九極日用保健品等多個子公司。
不過，從負債規模來看，香雪制藥的資金壓力，還遠未解除。到今年第一季度末，香雪制藥資產負債率已達69.72%，負債總額為64.98億元。
（文章來源：新京報）
